$80,7 млрд убытка: Anthropic раскрыла в заявке на IPO рост выручки, убытки и расходы на вычисления

Anthropic готовится к одному из крупнейших IPO в истории технологического рынка — и одновременно показывает инвесторам огромные убытки и расходы на вычисления.

Компания, разработавшая модели Claude, подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) публичную заявку S-1 на размещение обыкновенных акций класса А. Конфиденциальную версию документа Anthropic направила регулятору ещё в июне 2026 года. Акции планируют разместить на Nasdaq под тикером ANT, но количество бумаг и цену размещения пока не определили.

Какой может быть оценка Anthropic

В мае 2026 года стартап оценивали в $965 млрд в рамках частного инвестиционного раунда. Теперь инвесторы обсуждают гораздо более высокую стоимость:

• источники Reuters говорили примерно о $1,5 трлн;
• собеседники The Wall Street Journal допускали оценку от $1,5 трлн до $2 трлн.

Это пока не итоговая цена компании: окончательная оценка будет зависеть от спроса на акции, рыночной ситуации и условий IPO.

Выручка растёт, но убыток выглядит пугающе

За первое полугодие 2026 года Anthropic получила около $16,3 млрд выручки. Годом ранее показатель составлял примерно $1,2 млрд.

При этом чистый убыток достиг $80,7 млрд против $13 млрд за первую половину 2025 года. Важная оговорка: значительная часть убытка носит бухгалтерский, а не денежный характер. Она связана с изменением стоимости конвертируемых облигаций и других финансовых инструментов, которые компания выпускала для привлечения финансирования.

Иными словами, Anthropic не потратила $80,7 млрд за шесть месяцев напрямую. Но цифра показывает, насколько дорогой для компании становится масштабирование ИИ-бизнеса и привлечение капитала.

Главный счёт — вычислительные мощности

В ближайшие семь–десять лет Anthropic должна будет выплатить более $475 млрд по соглашениям на использование вычислительной инфраструктуры. Среди крупнейших бенефициаров этих договорённостей — Google, Amazon и SpaceXAI.

Для разработчика ИИ это принципиальный момент: обучение и работа больших моделей требуют огромного количества серверов, ускорителей и электроэнергии. Поэтому компания может показывать стремительный рост выручки и одновременно брать на себя обязательства на сотни миллиардов долларов вперёд.

Кто сохранит контроль после IPO

Среди крупнейших раскрытых акционеров-физлиц — основатели Anthropic. Гендиректор Дарио Амодеи контролирует 245 млн акций, а Даниэла Амодеи, Том Браун, Джек Кларк, Джаред Каплан, Сэм МакКэндлиш и Крис Ола владеют более чем 200 млн акций класса А каждый.

Основатели и управляющая структура Long-Term Benefit Trust намерены сохранить жёсткий контроль над советом директоров и ключевыми решениями. Поэтому выход на биржу не обязательно означает, что публичные акционеры получат сопоставимое влияние на управление компанией.

В заявке отдельно описали риск «катастрофического ИИ-инцидента»

Почти четверть документа посвящена факторам риска. Anthropic предупреждает не только о конкуренции, расходах и зависимости от поставщиков вычислительных мощностей, но и о потенциальном вреде от самих ИИ-моделей.

Компания отмечает, что ущерб от катастрофического ИИ-инцидента может оказаться настолько масштабным, что страховая выплата не покроет его полностью или Anthropic вообще не сможет получить возмещение.

Для будущих инвесторов это важный сигнал: в проспекте компания описывает ИИ не как безусловно безопасный продукт, а как технологию с потенциально системными последствиями.

Теперь Anthropic предстоит определить параметры размещения и убедить рынок, что быстрый рост выручки способен компенсировать огромные затраты на вычисления, финансирование и развитие моделей.